欢瑞世纪2024年年报解读：经营活动现金流暴跌162.74%，财务费用激增1272.49%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

2025年4月，欢瑞世纪联合股份有限公司（以下简称“欢瑞世纪”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入384,875,816.62元，同比增长14.60%；归属于上市公司股东的净利润为-241,108,403.54元，较去年同期减亏39.29%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额为-112,204,730.04元，同比下降162.74%，财务费用为3,579,555.55元，同比增长1272.49%，这两项数据的巨大变化值得投资者高度关注。

关键财务指标解读

营业收入：实现增长，业务结构有变化

2024年，欢瑞世纪营业收入为384,875,816.62元，较上年同期的335,845,163.44元增长了14.60%。从业务构成来看，影视行业仍是公司收入的主要来源，占比100%。其中，影视剧及衍生品收入220,307,694.96元，占营业收入比重57.25%，较上年同期减少5.15%；艺人经纪收入164,398,367.21元，占比42.71%，较上年同期大幅增加86.86%；电商收入169,754.45元，占比0.04%，较上年同期减少98.91%。 艺人经纪业务收入的显著增长，表明公司在艺人运营和市场拓展方面取得了一定成效。而影视剧销售受项目周期影响出现下滑，电商业务收入锐减，公司需关注业务结构变化对整体营收稳定性的影响。

净利润：亏损收窄但仍处于亏损状态

归属于上市公司股东的净利润为-241,108,403.54元，去年同期为-397,132,196.33元，减亏幅度达39.29%。虽然亏损状况有所改善，但仍处于亏损区间。公司表示，主要受2021年及以前年度开拍的影视剧项目的信用减值损失及存货减值损失影响。这反映出公司过往项目的遗留问题对当前盈利状况仍有较大的拖累，需加强项目风险管理和成本控制，提升盈利能力。

扣非净利润：亏损减少，核心业务盈利能力待提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-220,368,913.78元，较去年同期的-336,474,864.91元，减少亏损34.51%。扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力，其虽有改善但仍为负数，表明公司主营业务面临挑战，需进一步优化业务模式，提高核心业务的盈利水平。

基本每股收益与扣非每股收益：均为负数但有所改善

基本每股收益为-0.25元/股，较上年同期的-0.41元/股，增长39.02%；扣非每股收益为-0.23元/股，同样显示出公司每股盈利状况在改善，但仍为负值，投资者需谨慎看待公司的投资价值。

费用分析：多项费用有变动

1. 销售费用：2024年销售费用为63,052,271.44元，较上年同期的51,556,863.45元增长22.30%。销售费用的增加可能是公司为推广影视剧和艺人业务，加大了宣传发行等方面的投入。
2. 管理费用：管理费用为75,620,365.68元，较上年的80,457,899.02元下降6.01%，表明公司在管理成本控制上取得一定成效。
3. 财务费用：财务费用为3,579,555.55元，而上年为-305,294.86元，同比增长1272.49%。主要原因是本报告期内利息收入减少，这对公司的利润产生了一定的负面影响，公司需优化资金管理，提高资金使用效率，降低财务费用。
4. 研发费用：研发费用为3,602,868.85元，较上年的3,220,134.55元增长11.89%，体现了公司在技术创新和业务拓展方面的投入。

现金流分析：经营活动现金流堪忧

1. 经营活动产生的现金流量净额：为-112,204,730.04元，上年同期为178,854,735.67元，同比下降162.74%。经营活动现金流入小计402,444,686.88元，同比下降37.48%，主要受影视剧项目周期影响，销售回款降低；现金流出小计514,649,416.92元，同比增长10.72%。经营活动现金流的恶化，可能影响公司的正常运营和发展，公司需加强销售回款管理，优化项目周期安排，改善经营现金流状况。
2. 投资活动产生的现金流量净额：为-13,104,622.76元，上年同期为1,515,087.01元，同比下降964.94%。投资活动现金流入小计19,088.00元，同比下降99.55%，主要系收回投资的回款降低；现金流出小计13,123,710.76元，同比增长388.55%，主要系支付投资款增加。公司在投资决策上需更加谨慎，确保投资活动对公司整体财务状况产生积极影响。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：为9,876,980.59元，较上年的1,282,595.74元增长670.08%。筹资活动现金流入小计110,000,000.00元，同比下降8.33%；现金流出小计100,123,019.41元，同比下降15.66%。筹资活动现金净流入的大幅增加，主要系增加银行贷款、支付租赁款减少所致，公司需合理安排筹资规模和结构，控制财务风险。

潜在风险剖析

行业监管风险

电视剧行业受到国家新闻出版广电总局等部门对题材和主创人员等方面较为严格的监督和管理，这对公司影视剧业务的策划、制作、发行、播放等各个环节构成重要影响。若公司不能及时适应监管政策的变化，可能导致项目延误、成本增加或无法播出等风险，影响公司的经营业绩。

市场需求风险

影视剧作为文化产品，其质量需得到市场的认可，而市场接受程度与观众的主观喜好和价值判断紧密相关，且观众偏好处于不断变动中。公司需精准把握市场变化，否则可能面临作品不被市场认可，导致发行后的美誉度、收视率、点击播放率或分账收入不佳的风险。

侵权盗版风险

影视剧行业侵权盗版现象屡禁不止，网络侵权播放以及盗播电视剧等行为分流了观众，影响精品剧的收视率和网络点击播放率，进而影响公司的播映权转让收入和分账收入，公司需加强版权保护措施。

知识产权风险

影视剧拍摄制作过程中需使用他人智力成果，虽公司已尽可能获得相应知识产权所有者的许可或明确约定，但原权利人自身权利若存在瑕疵，公司仍可能面临侵犯第三方知识产权的潜在风险。

艺人经纪风险

艺人个人形象和声誉对经纪业务发展至关重要，若艺人出现负面事件，将对公司业务产生不利影响。此外，艺人经纪代理合同通常有固定期限，合同期内艺人可能提出解约，若通过仲裁调解或法院诉讼解决，结果存在不确定性，可能给公司造成损失。

应收账款风险

公司影视剧主要在下半年发行，下游客户付款时间滞后，导致年末应收账款余额较大。2024年末，公司应收账款账面余额801,620,797.51元，坏账准备674,656,762.50元，坏账及减值准备率为84.16%。应收账款余额的波动会加大资金管理难度，增加资金短缺风险，若出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司生产经营和业绩产生不利影响。

管理层薪酬情况

董事长、总经理赵枳程从公司获得的税前报酬总额为273.36万元；副董事长、副总经理赵会强为289.96万元；董事赵卫强为6万元；独立董事张佩华、张巍均为11.9万元；监事会召集人付雷为73.29万元；监事赵翌锟为37.6万元；职工监事武洁为28.5万元；副总经理陈亚东为105.6万元；副总经理柴晓雨为95.37万元；财务总监曾剑南为150.7万元；董事会秘书王泽佳为82.93万元。公司管理层整体薪酬水平与公司经营业绩和行业情况的匹配度，投资者可进一步关注。

总体而言，欢瑞世纪在2024年虽在营收增长和亏损收窄方面有一定进展，但经营活动现金流暴跌和财务费用激增等问题突出，同时面临多种潜在风险。投资者在关注公司业务发展的同时，需密切留意这些风险因素对公司未来业绩的影响。

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